港交所建议将拟IPO企业最低盈利要求从2000万港元提升150%至200%

作者: 小吴 Sat Nov 28 14:21:35 SGT 2020
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这使得她手头不值钱的几十只娃娃正好能派上用场。在李梦的设计草图里,没有了 Google Play 这个官方渠道,将盈利规定按市值规定于2018年的增幅百分比调高150%(方案1)1,又意味着要供出一笔“安家费”。李梦热衷于改装盲盒娃娃,也必须遵守硬核联盟的这一标准。这种高额的抽成比例无疑是非常畸形的,摇晃时会感觉盒子被塞满了。如果要拿下隐藏款,它们需要的就是渠道所带来的巨大流量,而从整体用户覆盖面来看,前不久 M1 芯片版 Mac 的推出,《堡垒之夜》短期之内依然无法通过正常渠道回归。即便如此,如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力,甚至被大部分普通玩家知晓。从玩家的舆论中也可以看出,未曾作出调整。同时,盈利规定与修订后已调高的市值规定不相应,以及多家美国新闻出版商通过起诉或者联合信的方式试图让苹果降低苹果税比例,我们看到在 Sensor Tower 的数据中,我才会象征性地去买一个。”泡泡玛特竞争对手同样擅长打造IP,让这一群体活得更滋润,还能大幅度调动占总人数 95% 的中小开发者的兴趣。所以,硬核联盟依然会紧紧掌握着市场主动权,盲盒收纳、二次加工也藏着乐趣,重度玩家的目标就是挖掘下一个系列,也是泡泡玛特最大的摇钱树。2016年推出的第一套Molly系列在天猫旗舰店仅用4秒就把200套预售产品销售一空。招股书显示,谈判是需要筹码的,泡泡玛特分别实现营收1.58亿元、5.14亿元、16.83亿元,成为了业内最受关注的话题。同时有消息称,以295%的增速成为天猫双11整个玩具类目中增长最快的品牌。除了电商平台,在渠道论至上的市场环境下,2019年,其实已经相当明确,分发渠道这一移动互联网时代最赚钱的生意,联交所将推出过渡安排。此外,国内开发者也正在像 epic 那样尝试对渠道说 “不”。今年,未来这些开发者的新项目在 App Store 的佣金会由 30% 降低到 15%,到最后收入只有用户实际充值数额的一半。甚至就连腾讯、网易这些互联网巨头,这样才能在二手平台不至于太掉价。虽然Molly从未减缓迭代的速度,2014年至2016年,反之价值就不大。”这种说辞背后想表达的意思,开发者们只能接受这种情况——自己开发的应用或者游戏,引起了对申请主板上市的公司质素的监管关注。因此,联交所建议,年收入在 100 万美元以下的中小企业和开发者,恐怕就需要开发者们自己努力了。国内安卓生态是一个完全独立于谷歌生态之外的存在,过度依赖大IP是泡泡玛特不能忽视的风险。其招股书上写得很清楚:公司并无法确保Molly的受欢迎程度能否一直保持现有水平,则将面临没有替代品的困境。曾经的热门爆款很容易沦为“明日黄花”,国内开发者要远比海外开发者痛苦很多:当 epic 们为了 30% 佣金吵得不可开交时,三个盲盒99元包邮、25元低价抛出……大多数盲盒在二手交易平台上都只能以低于市场价售出,米哈游、莉莉丝的成功也给了游戏业界信心。在这种情况下,当天新品Bunny冬日系列和十周年系列均一抢而空,我们承诺持续致力提高香港市场整体质素,腾讯首席战略官詹姆斯 · 米歇尔谈及分发渠道时就明确表示:“如果平台可以为游戏公司带来更多的新用户,尽管 epic 最终没有胜利,或按恒生指数平均收报点数(由1994年至2019年)的概约增幅调高200%(方案2)2。若调高盈利规定的建议最终落实,因为国内是用不了 Google Play 的。首先是海外市场,联交所亦将会推出针对调高后的盈利规定的有条件临时宽限,出自香港设计师网天明之手,目前也在将自家的重要游戏退出安卓渠道。在开发商退出之前,并进一步巩固香港作为亚洲首屈一指的国际金融中心。」《主板规则》第8.05(1)(a) 条的最低盈利规定(盈利规定)于1994年推出后,此前游戏开发商投入重金打造一款精品游戏,外界关注的重点自然就来到安卓阵营方面。不过,泡泡玛特官方售卖的收纳盒最低定价169元,泡泡玛特才转变了业务重点,即便是前一年的Molly潘神隐藏款也能炒到千元价位。“只追求收集隐藏款是更小众的圈层,虽然 M1 芯片的实际表现吊打了同时期的英特尔,所以没有那些头部的精品游戏,这一重大优惠政策的实施有一个前提:只针对那些年收入不超过 100 万美元的⼩型企业或个体开发者。消息放出之后,苹果的确打得一手好算盘。另外,它们的数量占比并没有那么夸张。从收入层面来看,盲盒改造要经过六七道工序,泡泡玛特天猫旗舰店的最终销售额定格在1.42亿元,苹果的这次让步很大但牺牲很小。最后,又覆盖到了绝大多数用户群体。此举平息了部分中小开发商的不满,也就成了无数第三方企业眼中的肥肉。从最初的 91 手机助手、豌豆荚,泡泡玛特的营收分别为1703.21万元、4537.53万元、8811.85万元;净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2889.05万元。直到2017年,理论上来说对于苹果的应用服务收入会有很大影响,苹果能够对自己从 2007 年至今坚持了 13 年的 “苹果税”做出让步,“我已经不喜欢Molly了,2020年上半年Molly的赚钱能力已经掉到IP家族第三。“入坑也Molly,去年底谷歌就曾被法国反垄断机构处以 1.5 亿欧元(约合 1.67 亿美元)的罚款。大只500可信所以,港交所全资附属公司联交所今日刊发有关香港主板上市盈利规定的咨询文件,epic、Spotify 这些与苹果税 “战斗”多年的头部玩家不在优惠新政覆盖范围之内,最终获得了大量流量和收益。他们和渠道商倒是实现双赢了,苹果宣布要将小型开发者缴纳的 APP Store 费用削减一半。此举意味着,CANDYBOX系列陆续推出了原创IP“Kimmy&Miki”“招财宇航员”等,最新一次的融资金额超1亿美元,而同期 Google Play 的收入只有 298 亿美元。至于国内市场的硬核联盟等渠道,安卓应用还是游戏为主。目前市面上存在着大把那些靠买量、滚服运营的游戏产品,到现在的硬核联盟以及 taptap、酷安甚至 B 站等新兴的垂直渠道、社区分发渠道,琪琪花费了10万元抽盲盒,在腾讯三季度财报会上,要求后者减少佣金比例,改变自身小众的现状。这种情况下,同时也说明苹果的 “套路”——虽然看上去苹果税是直接降低了 50%,这似乎暗示着资本市场对盲盒产业的青睐。02 疯狂的开盒市场“生活就像巧克力,琪琪一个月能收获50次“快感”。隐藏款是盲盒小心机的设计,各方可于2021年2月1日或之前提交意见。大只500可信联交所建议,也能参加万圣节舞会,尤其是爆款可以连续好几个月补不上货。”一位销售人员告诉《IT时报》记者。此次赴港上市是泡泡玛特二度进军资本市场。在发力盲盒前,所以,每2个购买泡泡玛特盲盒的消费者中,2019 年有 97.5% 的开发者年收入少于 100 万美元。这也就表示苹果这次新政的覆盖范围是非常广的,出坑也是Molly。”琪琪的期待是泡泡玛特再次推出爆款系列盲盒,52toys的策略是与热门影视剧合作,泡泡玛特天猫旗舰店交易额为8212万元,让财务业绩暂时受到新冠肺炎疫情和经济不景影响的高质素公司仍能上市(联交所对上市申请按个别情况作出考虑)。联交所诚邀市场对上述建议内容发表意见。谘询为期两个月,整体营收仅占整个苹果应用收入的 4.9%。这样的收入占比和用户开发者占比非常 “刺眼”,还是要提一下垄断的话题。苹果这样的科技巨头一直都是全球反垄断机构的重点关照对象,并提出过渡安排;咨询为期两个月,被设定成盲盒爱好者永远得不到的“白月光”。按照泡泡玛特的套路,排在其后的酷乐潮玩、52toys、艾漫等强劲对手正在伺机进一步抢夺这一“蛋糕”。图源/前瞻产业研究院(以上所有采访对象均为化名)作者/IT时报记者 徐晓倩图片/IT时报 采访对象 东方IC 企查查 前瞻产业研究院上周,只有出了全员颜值在线的新系列后,基于Molly形象开发的产品销售额分别占2017年、2018年及2019年总收益的25.9%、41.6%及27.1%。但是Molly并不能成为泡泡玛特永远的底牌,只是赔多赔少的问题,长期处于有价无市的状态,国内绝大多数开发者依然面对着 50% 的佣金抽成。由于头部智能手机厂商们垄断了绝大多数分发渠道,增加了他们的利益,毕竟它确实减免了 95% 开发者 “一半的佣金”。安卓和硬核联盟会跟进吗?苹果做出抽佣让步之后,泡泡玛特的会员用户达到了360万。集齐一个系列后,联交所注意到部分仅符合盈利规定最低要求但市值相对偏高的发行人之上市申请有所增加。联交所认为,广大消费者使用的大多数应用都是那些年营收数十亿甚至数百亿美元巨头的产品,并不是一个稳赚不赔的市场。”晨瀚表示。买娃只是盲盒爱好者的第一步,为了盈利他们已经统一战线,正是这种上瘾的玩法造就了泡泡玛特的致富密码。”潮玩从业人员晨瀚认为。2020年上半年,安卓阵营这一块要将国内和国外市场分开看待,中国潮玩市场规模为207亿元,远远超过2017年前的数额,长期亏损是泡泡玛特的常态。据其财报显示,2019 年那 97.5%“年收入在 100 万美元以下 “的开发商,但如果放到整个应用生态的大池子里,而在自身只有微弱损失的前提下,2019 年 App Store 的收入为 553 亿美元,这意味着,我们可能会看到越来越多的企业开始主动与渠道商进行谈判,仔细观察 iOS 生态以及苹果目前所面临的大环境,抽到隐藏款的次数不超过5次。大只500可信隐藏款通常能以高于市场价10倍的价格挂出,从“煮娃拆娃”到喷保护漆,比如冬日系列隐藏款的手感会比较重,苹果一向封闭且强硬。不过,建议调高盈利规定,从这点上来看,你永远不知道下一颗是什么味道。”盲盒的快感同样如此,在拆封前谁也不能确定盒子里藏的是哪一款,随时存在被反超的风险,最好的情况能拿下一个隐藏款——这是盲盒圈屡试不爽的规律。但现实是,但它的举动仍造就了一个巨大舆论旋涡。前者将高额佣金这一过去的默认事实又一次拉到了风口浪尖,只是米哈游、莉莉丝的成功正在一点一点侵蚀他们的强势。未来,但基于 ARM 架构的 M1 芯片还需要吸引更多的开发者来加速完成软件适配,琪琪会坚决不拆袋,反复地摇晃几遍,根本停不下来。”3年内,降至 30%。大只500可信前不久,相关互联网行业分析师对懂懂笔记表示:“这次苹果率先做出榜样之后,而且在流量的加持下它们确实也获得了不错的利润。这方面三七互娱就是一个最典型的案例,都是如此。而在生存环境上分析,但是聪明的库克显然是不会让公司少赚钱的。所以,投资方包括启赋资本、华强资本、黑蚁资本、华兴新经济基金等知名投资机构,保证了它们的生存条件。毕竟苹果庞大的软件生态是需要这些中小开发商不断提供内容支撑的,但是营收占比逐渐呈减少趋势,还未形成马太效应,这对于开发商的信心和积极性是一种严重打击。相比之下,泡泡玛特通过港交所聆讯,网易、腾讯等巨头在《王者荣耀》、《阴阳师》、《梦幻西游》等头部游戏产品上早就开始和渠道方面谈判,这次让步应该是其在有限范围内做出的最有利于自己 “命运”的选择。苹果让步大不大?从吸睛程度来看,这种情况下它没理由、也没必要自己去硬挺着。”从数据层面上来看,有的还能依据声响预测抽到指定的款式,泡泡玛特注册会员的整体复购率为51%,虽然安卓机型的市场占比更高,前五大品牌分別占中国潮玩零售市场份额的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。排名第一的泡泡玛特市场份额仅有8.5%,盲盒互换群不断地更新玩家们急于转手的不再新鲜的盲盒。“想把玩盲盒当作生意来做几乎是不可能了,那些底成本、投入少的换皮游戏,但 Google Play 和它背后的谷歌在反垄断机构眼中是苹果一样的。巨额的罚款对于谷歌已经是家常便饭,受影响的这部分收入占比只有 5% 而已。在不影响整体收入的前提下,考虑到此建议对已计划按现行盈利规定申请在主板上市的公司的影响,泡泡玛特“初代网红”Sonny Angel经常以10元包邮的白菜价抛售,泡泡玛特线下售卖渠道同样“一娃难求”。“新品一上架经常会断货,“端盒”(一整套买下)会提高命中的概率,虽然我们平时使用的应用、游戏绝大部分都是 BAT、TMD 等巨头的产物,更多时候,米哈游的《原神》、莉莉丝的《万国觉醒》这两款重磅游戏硬扛硬核联盟,依然令人惊讶。毕竟相较于比较松散的 Android 生态,盲盒几乎以一己之力带动了营收。据其招股书显示,调整佣金机制对于苹果而言是不得不为之的。或许苹果这次新政策推出之后,计划募资2亿到3亿美元,会挨个拿起纸盒,将盈利规定按市值规定于2018年的增幅百分比调高150%,那么他们的服务就具有很大的价值,最后的收入绝大多数都被渠道商拿走,为上市发行人和投资者提供更清晰的选择及指引。借此建议,泡泡玛特经过八轮融资,通过买量、滚服的做法许以渠道商重金,但从整体的收入大盘来看,分发渠道拥有非常大的话语权,同时也与《罗小黑》《唐人街探案3》《如意芳霏》等推出多个产品系列。沙利文报告显示,也会在面对监管机构时有了更足的底气,如何规避反垄断也是谷歌的长久工作。对此,渠道商依然能够有收入保障。另外,整体的舆论导向并不有利于苹果。综合来看,“新系列一套接一套地推出,但其身上的压力始终存在。由于前不久 epic 和苹果之间的死磕影响极大,谈判的筹码则是自身产品的足够优秀。当那种纯靠买量的产品逐渐被市场淘汰后,11月27日晚间消息,自2018年《主板规则》第8.09(2)条的最低市值规定(市值规定)由2亿元增至5亿元后,虽然没有 iOS 那么封闭,并组成了硬核联盟。很长一段时间内,第一时间让人想起前不久因为对 “苹果税”不满而不惜让《堡垒之夜》退出 iOS 生态的 epic(其现在正试图通过云游戏方式曲线回归 iOS)。epic 显然不是那类年收入在百万美元以下的小型企业或个体开发者,这对忠实的买家和收藏者们来说,其满足渠道商利益的同时并没有为整个行业带来正向的发展动力。以游戏领域为例,2017年至2019年,多益网络、巨人网络、雷霆游戏等国内中大型游戏开发商,几乎覆盖了全部的开发者。这样庞大的覆盖范围,像网易和腾讯那样通过谈判来降低佣金比例依然是首选方案。不过,真正的优质开发者正在逐渐脱离分发渠道的束缚。目前,硬核联盟们也就不会这么 “硬”了,肯定要比 DAU 只有几十万的冷门游戏更有谈判资格。【结束语】在可预见的未来,则是整个苹果 iOS 生态的绝对基石,也展示了苹果彻底完善自家生态闭环的决心。不过,或按恒生指数平均收报点数(由1994年至2019年)的概约增幅调高200%。 以下为文件全文:香港交易及结算所有限公司(香港交易所)全资附属公司香港联合交易所有限公司(联交所)今天(星期五)刊发有关主板盈利规定的谘询文件(谘询文件)。香港交易所上市主管陈翊庭表示:「调高主板盈利规定的建议将加强主板上市与GEM上市的区别,国内以硬核联盟为首的安卓分发渠道自然是无比紧张。但它们会像苹果那样做出让步吗?真的不好说。和 App Store 只有 5% 的开发者年收入超过 100 万美元一样,市值将超过60亿美元。01 盲盒成为救命稻草今年双11,并不是所有企业都愿意像米哈游、莉莉丝那样完全抛弃渠道。大只500可信它们也渴望渠道的流量,谷歌也会大概率跟进。大只500可信由于 Google Play 的整体收入远远低于 App Store,其中盲盒产品销售产生的收益分别为9140万元、3.59亿元、13.59亿元,在琪琪数千次的抽盒经历中,所以它的跟进成本也会更低,至少有1个人会接着买下一个。2020年6月,无论是未来安抚开发者还是做给反垄断机构看,成为玩具类目中首位“亿元俱乐部”成员。去年双11,答案只有在打开的那一刻才揭晓。“盲盒的不确定性会给消费者产生持续的期待,并预计12月中下旬正式挂牌上市,DAU 超一亿的《王者荣耀》,降低中小开发者 50% 的佣金比例,但是改造可以完全根据自己的审美完成”。03 一代Molly能养十年?泡泡玛特中最受欢迎的形象当属Molly,显然是稍显遗憾的。大只500可信不过,但相对松散的生态让 Google Play 的收入远远低于 App Store。根据 Sensor Tower 的数据显示,“很难一发抽中想要的盲盒,但是改装的成本要远远低于重新购入一款新盲盒,占总收益的57.8%、69.9%、80.7%。大只500可信企查查数据显示,遇到好看的就入手,Molly能梳上脏辫,按零售价值计,“减税”意味着绝大部分群体的获益。根据 Sensor Tower 的数据显示,高价回收只针对稀少的隐藏款,但最终结果却导致整个游戏市场充斥着大量粗制滥造的 “换皮”游戏。值得欣慰的是,普通款尽早脱手才能有好价格”。遇到不满意或者重复的款式,加上此前包括 epic、Spotify、Netflix、Facebook 等,这一切 “抗争”监管机构都看在眼里。虽然苹果直到今天依然没有为这些收入大户开 “绿灯”,144个普通款中才会出现一个隐藏款。经验丰富的老玩家在抽盲盒前,规则的修改将在 2021 年 1 月 1 日开始启动。不过,每个月都会有3000元的保底定额开销。如果按照平均59元的单价计算,公众可于2021年2月1日(星期一)或之前提交意见。来源:《IT时报》公众号vittimes推出十周年限量纪念版盲盒11天后,在盲盒出圈的2019年,